Natasha Dean
Herausgeber
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Die Märkte stehen nach der Rede von Jerome Powell im Kreuzfeuer. Die Marktteilnehmer suchen nach einer Veränderung. Ist das Schlimmste vorbei, oder steht uns noch mehr bevor?
Powells Rede und der schrumpfende ISM PMI
Wir möchten einen Blick auf das größere makroökonomische Bild werfen und einige der jüngsten Statistiken untersuchen, die in dieser Woche veröffentlicht wurden und die sich in den kommenden Monaten erheblich auf die Marktentwicklung auswirken werden.
Nach der Rede von Jerome Powell an der Brookings Institution ist es offensichtlich, dass der Markt darauf erpicht ist, mit jeder möglichen Maßnahme der Federal Reserve nach oben zu schnellen.
Standpunkt und passen die Situation an. ÜbersicherungShort Squeezes, die Dynamik des Optionsmarktes und erzwungene Käufe sind allesamt Faktoren. Es würde den Rahmen sprengen, darüber zu spekulieren, warum der Markt als Reaktion auf jeden einzelnen Datenpunkt oder jede neue Powell-Rede in Volatilität ausbricht. Diese Art von Ereignissen und Marktbewegungen sind jedoch fast immer ein Anzeichen für ungesunde und verstärkte Volatilitätsschwankungen in Bärenmärkten. Obwohl Powell mehr Rhetorik an den Tag legte und nichts Neues erwähnte, wertete der Markt die Rede mit seinen Bemerkungen über das Risiko einer zu starken Anhebung der Zinssätze als eher „dovish“. Sollte es sich jedoch um eine weitere schlechte Marktrallye für die wichtigsten Indizes handeln, scheinen wir kurz davor zu stehen, dass sich diese Rallye umkehrt.
Dieser Trend ist ebenfalls besorgniserregend und wird sich voraussichtlich fortsetzen.
Der ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe ist ebenfalls besorgniserregend und wird sich voraussichtlich fortsetzen (PMI). Der jüngste Bericht zeigt einen Wert von 49,0, der unter den Marktschätzungen von 49,7 liegt. Die Auftragseingänge gehen zurück, der Auftragsbestand schrumpft, und die Preise sind rückläufig. Alle Indikatoren und Umfrageergebnisse deuten darauf hin, dass die Nachfrage sinkt, sich die Umstände verschlechtern und die Wirtschaft in eine vorsichtigere Phase eintritt. Die ISM-PMI-Daten decken sich weitgehend mit den weniger einflussreichen Chicagoer PMI-Daten, die vor kurzem Schrumpfungstiefs wie in den Jahren 2000, 2008 und 2020 aufwiesen. Dies ist ein Hinweis darauf, dass sich im verarbeitenden Gewerbe ein wirtschaftlicher Abschwung anbahnt.
Was bedeutet eine nachlassende Konjunktur für den Finanzmarkt? Wenn es schreckliche Nachrichten gibt, dann sind es meist schlechte Nachrichten.
Was bedeutet eine nachlassende Konjunktur für die Finanzmärkte? Wenn ein kontinuierlicher Schrumpfungstrend des ISM PMI unter 50 und sogar unter 40 zu verzeichnen ist, ist das in der Regel eine schlechte Nachricht. Wir scheinen uns im Anfangsstadium eines umfassenderen Schrumpfungstrends zu befinden: die Verzweiflungsphase des Marktes.
Die spezifische Frage für bitcoin und Makroökonomie ist jetzt: War dieses Ereignis der Auslöschung des Hebels in der Industrie und der Kapitulation genug, um die Möglichkeit und die Folgen eines Bärenmarktes an den Aktienmärkten zu dämpfen? Würde bitcoin eine flache Linie bilden und eine Bodenbildung herbeiführen, wenn die Aktien ähnliche Abwärtsbewegungen wie bei früheren Bärenmärkten durchlaufen?
Die Volatilität an den Aktienmärkten, die traditionell einen Einfluss auf bitcoin hat, ist noch nicht signifikant gestiegen. Das ist ein wichtiger Aspekt unserer These.
Die Volatilität an den Aktienmärkten, die sich traditionell auf das bitcoin auswirkt, hat bisher noch nicht wesentlich zugenommen. In diesem Jahr prognostizieren wir, dass der bitcoin den traditionellen Aktienmärkten ins Negative folgen wird.
Das Ausmaß der langfristigen realen Verschuldung war und ist hier das wichtigste Thema.
Was bedeutet das für die künftigen Vermögenspreise?
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