Natasha Dean
Editor
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Los mercados están atrapados entre dos fuegos tras el discurso de Jerome Powell. Los participantes buscan un cambio. Ha pasado lo peor o aún queda más por venir?
El discurso de Powell y la contracción del PMI del ISM
Nos gustaría alejarnos y explorar el panorama macroeconómico más amplio, así como examinar algunas de las estadísticas más recientes publicadas esta semana, que tendrán un impacto significativo en la dirección del mercado en los próximos meses.
Tras el discurso de Jerome Powell en la Brookings Institution, es evidente que el mercado está ansioso por dispararse al alza con cualquier probable acción de la Reserva Federal.
punto de vista y adaptar la situación. SobrecoberturaLa volatilidad de los mercados, las restricciones de posiciones cortas, la dinámica del mercado de opciones y las compras forzadas son factores que influyen. Está fuera de nuestro alcance especular sobre por qué el mercado está estallando con volatilidad en respuesta a cada dato o nuevo discurso de Powell. Este tipo de sucesos y movimientos del mercado, por otra parte, han sido casi siempre un indicio de oscilaciones de volatilidad malsanas y exacerbadas en los mercados bajistas. A pesar de la retórica de Powell y de que no mencionó nada nuevo, el mercado consideró el discurso como más «dovish» con sus comentarios sobre el riesgo de subir demasiado los tipos de interés. Sin embargo, si se trata de otro rally bajista para los principales índices, parece que estamos a punto de ver cómo se invierte ese rally.
La tendencia también es preocupante y se prevé que continúe.
El patrón de contracción económica, según indica el índice ISM manufacturero, es igualmente preocupante y se prevé que continúe (PMI). El informe más reciente revela una cifra de 49,0, por debajo de las estimaciones del mercado de 49,7. Los nuevos pedidos se reducen, la cartera de pedidos se contrae y los precios bajan. Los nuevos pedidos se reducen, la cartera de pedidos se contrae y los precios bajan. Todos los indicadores y respuestas de la encuesta apuntan a una caída de la demanda, un deterioro de las circunstancias y la entrada de la economía en una zona de mayor cautela. Los datos del PMI del ISM coinciden en gran medida con los menos influyentes del PMI de Chicago, que recientemente mostraron mínimos de contracción comparables a los de 2000, 2008 y 2020. Esto es un indicio de que se está iniciando una recesión económica en el sector manufacturero.
¿Qué significa una economía en desaceleración para el mercado financiero? Cuando hay noticias terribles, suelen ser malas.
¿Qué significa una economía en desaceleración para los mercados financieros? Cuando hay una tendencia continua de contracción del PMI ISM por debajo de 50, e incluso por debajo de 40, suele ser una pésima noticia. Parece que estamos en las primeras fases de una tendencia de contracción más amplia: la fase de desesperación del mercado.
La pregunta específica para bitcoin y la macroeconomía es ahora: ¿Bastó esta capitulación y aniquilación del apalancamiento del sector para amortiguar la posibilidad y las consecuencias de un desplome del mercado bajista de renta variable? Si las acciones siguen trayectorias bajistas similares a las de anteriores mercados bajistas, ¿el bitcoin se estabilizaría y tocaría fondo?
Aún no hemos asistido a un aumento significativo de la volatilidad bursátil, que tradicionalmente ha influido en el bitcoin. Es un aspecto importante de nuestra tesis.
Aún no hemos asistido a un aumento significativo de la volatilidad bursátil, que tradicionalmente ha influido en el bitcoin. Este año, hemos pronosticado que el bitcoin seguirá a los mercados de renta variable tradicionales en sentido negativo.
La magnitud de la deuda a largo plazo en términos reales ha sido, y sigue siendo, lo más importante.
¿Qué indica esto para los precios de los activos en el futuro?
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