La bolla di tutto: I mercati si trovano al bivio

I mercati sono sotto il fuoco incrociato dopo il discorso di Jerome Powell. I partecipanti sono alla ricerca di un cambiamento. Il peggio è passato o c'è ancora da aspettare?

Il discorso di Powell e la contrazione dell'ISM PMI

Vorremmo approfondire il quadro macroeconomico più ampio ed esaminare alcune delle statistiche più recenti pubblicate questa settimana, che avranno un impatto significativo sulla direzione del mercato nei prossimi mesi.

Following Jerome Powell’s Brookings Institution address, it’s evident that the market is eager to surge higher with any probable Federal Reserve action.

punto di vista e adattare la situazione. Copertura eccessivaLe pressioni sui titoli short, le dinamiche del mercato delle opzioni e gli acquisti forzati sono tutti fattori. Non è nostro compito speculare sul perché il mercato stia esplodendo di volatilità in risposta a ogni singolo dato o a un nuovo discorso di Powell. Questo tipo di eventi e movimenti di mercato, d'altra parte, sono quasi sempre stati indice di oscillazioni di volatilità malsane ed esacerbate nei mercati orso. Nonostante l'ulteriore retorica di Powell e l'assenza di novità, il mercato ha considerato il discorso più "dovish" con i suoi commenti sul rischio di un eccessivo aumento dei tassi di interesse. Tuttavia, se si tratta di un altro rally di mercato negativo per i principali indici, sembra che siamo sul punto di assistere a un'inversione di tendenza.

Anche questa tendenza è preoccupante e si prevede che continuerà.

Il modello di contrazione economica, come indicato dall'indice manifatturiero ISM, è altrettanto preoccupante e si prevede che continui (PMI). L'ultimo rapporto rivela un valore di 49,0, al di sotto delle stime del mercato di 49,7. I nuovi ordini si stanno riducendo, il portafoglio ordini si sta contraendo e i prezzi stanno diminuendo. Tutti gli indicatori e le risposte al sondaggio segnalano un calo della domanda, un deterioramento delle condizioni e l'ingresso dell'economia in una zona di maggiore cautela. I dati dell'ISM PMI coincidono fortemente con quelli, meno influenti, del Chicago PMI, che di recente hanno mostrato minimi di contrazione paragonabili a quelli del 2000, 2008 e 2020. Ciò indica l'inizio di una recessione economica nel settore manifatturiero.

Cosa significa un rallentamento dell'economia per il mercato finanziario? Quando c'è una notizia terribile, di solito è una notizia negativa.
Cosa significa un'economia in rallentamento per i mercati finanziari? Quando il trend di contrazione continua dell'ISM PMI scende al di sotto di 50, e persino al di sotto di 40, di solito si tratta di una notizia terribile. Sembra che ci troviamo nelle prime fasi di un trend di contrazione più ampio: la fase di disperazione del mercato.

La domanda specifica per il bitcoin e la macroeconomia è ora: Questo evento di azzeramento e capitolazione della leva finanziaria del settore è stato sufficiente a smorzare la possibilità e le conseguenze di un crollo del mercato azionario? Se i titoli seguissero traiettorie simili a quelle dei precedenti mercati ribassisti, il bitcoin si stabilizzerebbe e creerebbe un fondo?

Non abbiamo ancora assistito a un aumento significativo della volatilità del mercato azionario, che tradizionalmente influisce sull'bitcoin. È un aspetto importante della nostra tesi.
Non abbiamo ancora assistito a un aumento significativo della volatilità dei mercati azionari, che tradizionalmente influisce sull'bitcoin. Quest'anno abbiamo previsto che il bitcoin seguirà in negativo i mercati azionari tradizionali.

L'entità del debito a lungo termine in termini reali è stata, e continua ad essere, la notizia più importante.

Cosa indica questo per i prezzi degli asset in futuro?