Che cos’è Terra? Una rete di pagamento? Blockchain per le monete stabili?

Terra è una rete di pagamenti finanziari decentralizzata basata su stablecoin algoritmici. Terra è un contratto intelligente blockchain che cerca di stabilire un ambiente decentralizzato per le monete stabili controllate algoritmicamente, basate sul signoraggio e con valore nominale.

Disimballaggio di Terra

Terra è un ecosistema tecnologico e finanziario blockchain incentrato sui pagamenti, guidato da stablecoin algoritmici e scalabili legati alle valute fiat del mondo reale.

Terraform Labs ha creato il protocollo nel gennaio 2018. Daniel Shin e Do Kwon, imprenditori seriali, hanno lanciato Terraform Labs, una società coreana blockchain. Le stablecoin di Terra, definite “valute Terra”, e il suo token di governance e utilità, LUNA, sono due componenti principali dell’ecosistema. L’equilibrio di queste due componenti è inteso come un modo simile a quello in cui la Terra (Terra in latino) e la Luna (Luna in latino) fanno affidamento l’una sull’altra per la stabilità gravitazionale e la rotazione.

Mentre l’ecosistema Terra supporta numerose valute Terra, tra cui quelle ancorate al won sudcoreano, al tugrik mongolo e al paniere di valute SDR del FMI, il prodotto principale di Terra è TerraUSD, la sua stablecoin nativa ancorata all’USD (UST). UST, la quinta più grande stablecoin sul mercato, è una delle attività in più rapida crescita del settore, avendo raggiunto una valutazione di mercato di $2,5 miliardi in un anno dalla sua nascita.

Come funzionano le Stablecoin Terra?

A differenza di altre monete stabili algoritmiche decentralizzate come DAI di MakerDAO, FEI di Fei Protocol e AMPL di Ampleforth, che si affidano alla sovracollateralizzazione, alle riserve frazionarie o al rebasing per mantenere i loro ancoraggi, le monete stabili di Terra si affidano a una politica monetaria elastica per garantire la stabilità dei prezzi e la crescita.

A causa dell’elasticità della politica monetaria, le monete Terra Stablecoin raggiungono la stabilità dei prezzi modificando la loro offerta in risposta alle oscillazioni della domanda in tempo reale. Il signoraggio è importante in questo contesto. Il signoraggio è la discrepanza tra il valore nominale del denaro e il costo per generarlo in termini monetari.

Il protocollo di Terra, ad esempio, impiega un approccio a doppio gettone per catturare il valore e regolare il prezzo delle sue stablecoin. Gli utenti devono bruciare un importo equivalente in dollari di token LUNA per creare UST. Per creare 1.000 UST, ad esempio, con l’attuale prezzo di mercato di $38,87, gli utenti devono bruciare 25,72 gettoni LUNA. Per creare $1.000 LUNA, l’utente dovrà bruciare 1.000 UST.

Le stablecoin Terra, in sostanza, mantengono la stabilità dei prezzi facendo leva sulle forze di mercato. Quando il valore di un UST scende al di sotto di $1, gli utenti e gli arbitraggisti possono bruciare un UST per ottenere $1 di LUNA. Quando il valore di un UST supera $1, possono bruciare $1 di LUNA per ottenere un UST, raccogliendo “signoraggio” nel processo. Il token LUNA agisce come un assorbitore di volatilità e allo stesso tempo cattura le ricompense derivanti dal signoraggio e dalle commissioni di transazione.

Quando la domanda di valute Terra aumenta, il sistema le conia, guadagna LUNA in cambio e poi brucia una parte dei LUNA guadagnati, rendendo l’offerta più scarsa. Inoltre, poiché LUNA viene utilizzato per la convalida delle transazioni di Terra attraverso il picchettamento, i picchettatori di LUNA guadagnano le commissioni di transazione previste dal protocollo.
Grazie a questo meccanismo, le stablecoin Terra mantengono il loro peg senza essere iper-collateralizzate, rendendole significativamente più efficienti in termini di capitale e scalabili rispetto alle altre stablecoin algoritmiche presenti sul mercato.

Come funziona il protocollo?

Terra si basa sull’SDK Cosmos e impiega il meccanismo di consenso DPoS (Delegated-Proof-of-Stake) di Tendermint.
Sebbene il protocollo si basi attualmente su un insieme di 130 validatori determinati da chi ha il maggior numero di partecipazioni delegate, la rete sarà presto ampliata a 300 validatori. La funzione principale dei validatori Terra è quella di verificare, regolare le transazioni e proteggere la rete eseguendo nodi completi per impegnare i blocchi nella catena. In poche parole, i validatori di Proof-of-Stake blockchains sono simili ai minatori di Proof-of-Work blockchains, in quanto proteggono la rete e la aiutano a mantenere il consenso.

Per diventare minatori o validatori in Terra, gli utenti devono legarsi (bloccare i loro token LUNA per un minimo di 21 giorni) o far delegare ad altri utenti le loro puntate LUNA. I possessori di token LUNA possono delegare i loro token ai validatori per diventare delegatori.

Validatori e delegatori hanno lo stesso scopo e gli stessi vantaggi e responsabilità. Ciò significa che, se da un lato i delegati guadagnano una parte delle commissioni guadagnate dai validatori, dall’altro rischiano di perdere i loro fondi se il validatore a cui hanno delegato la loro puntata si comporta male. I validatori (e, per estensione, i convalidatori) rischiano di perdere i gettoni puntati se tentano un attacco di double-spend o se rimangono inattivi per un periodo di tempo prolungato.

Il modello di consenso DPoS di Terra, come altri processi di consenso, sfrutta la struttura di incentivi “bastone e carota”. I validatori e i delegati ottengono l’incentivo o la “carota” nel caso di Terra attraverso le commissioni di transazione e il signoraggio. In caso di trasgressione, il “bastone” è rappresentato dal pericolo di essere “tagliati” o di perdere il LUNA puntato.

Governance, decentramento e futuro

Terra non è il blockchain più decentralizzato, con solo poche centinaia di validatori. Terra, come altri blockchains basati su DPoS come Cardano, EOS e TRON, ottimizza l’efficienza, la scalabilità e l’interoperabilità, pur facendo sacrifici in termini di decentralizzazione.

Mentre Terraform Labs continua a costruire e gestire Terra, i possessori di token LUNA possono partecipare alla governance attraverso le puntate. I validatori di Terra possono presentare proposte di miglioramento del protocollo e votarle con i loro LUNA.

Alcune modifiche al protocollo, come i parametri blockchain, la distribuzione delle ricompense, le commissioni di transazione e la spesa della tesoreria di Terra, possono essere applicate automaticamente, mentre altre proposte più complesse vengono implementate manualmente dal team di sviluppo centrale di Terraform Labs dopo essere state votate dalla comunità.

Mentre la maggior parte degli altri protocolli di livello 1 oggi si rivolge a crypto Il vantaggio di Terra è che il suo piano di adozione e di crescita guarda verso l’esterno piuttosto che verso l’interno. Terra è ben posizionata per uscire dalla criptosfera e creare un ecosistema stabile e diretto che favorisca l’adozione nel mondo reale con monete stabili interoperabili e scalabili come UST, protocolli di risparmio facili come Anchor e azioni sintetiche. trading piattaforma Specchio.

Finora questa strategia si è dimostrata efficace. Terra è ora l’undicesima più grande azienda al mondo criptovalutacon una valutazione di mercato di $15,6 miliardi e un valore totale bloccato tra i protocolli della rete di $8,6 miliardi. Terra è ben posizionata per continuare a crescere in popolarità con l’imminente rilascio del tanto atteso aggiornamento Columbus 5, che porterà un meccanismo di deflazione per LUNA paragonabile all’aggiornamento EIP-1559 di Ethereum.