Czym jest Terra? Sieć płatności? Blockchain dla Stablecoinów?

Terra to zdecentralizowana sieć płatności finansowych oparta na algorytmicznych stablecoinach. Terra to inteligentny kontrakt blockchain która próbuje ustanowić zdecentralizowane środowisko dla algorytmicznie kontrolowanych, opartych na seigniorage, fiat-pegged stablecoinów.

Rozpakowanie Terra

Terra to ekosystem technologiczny i finansowy blockchain skoncentrowany na płatnościach, napędzany przez algorytmiczne i skalowalne stablecoiny powiązane z realnymi walutami fiat.

Terraform Labs stworzyło protokół w styczniu 2018 roku. Daniel Shin i Do Kwon, seryjni przedsiębiorcy, uruchomili Terraform Labs, koreańską firmę blockchain. Stabilne monety Terra, określane jako „waluty Terra”, oraz jej token zarządzania i użyteczności, LUNA, są dwoma głównymi elementami ekosystemu. Równowaga tych dwóch składników ma przypominać to, jak Ziemia (Terra po łacinie) i Księżyc (Luna po łacinie) polegają na sobie nawzajem w celu zapewnienia stabilności grawitacyjnej i rotacji.

Podczas gdy ekosystem Terra obsługuje obecnie liczne waluty Terra, w tym powiązane z południowokoreańskim wonem, mongolskim tugrikiem i koszykiem walut SDR MFW, głównym produktem Terra jest TerraUSD, jej rodzimy stablecoin (UST) powiązany z USD. UST, piąty co do wielkości stablecoin na rynku, jest jednym z najszybciej rozwijających się aktywów w branży, osiągając wycenę rynkową $2,5 miliarda w ciągu roku od jego powstania.

Jak działają Terra Stablecoins?

W przeciwieństwie do innych zdecentralizowanych algorytmicznych stablecoinów, takich jak DAI firmy MakerDAO, FEI firmy Fei Protocol i AMPL firmy Ampleforth, które polegają na nadmiernej kolateralizacji, rezerwach frakcyjnych lub rebasingach, aby utrzymać swoje pegi, stablecoiny firmy Terra polegają na elastycznej polityce monetarnej, aby zapewnić stabilność cen i wzrost.

Z powodu elastycznej polityki monetarnej Terra stablecoins osiągają stabilność cenową poprzez zmianę ich podaży w odpowiedzi na wahania popytu w czasie rzeczywistym. Ważną rolę odgrywa przy tym seigniorage. Seigniorage to rozbieżność pomiędzy nominalną wartością pieniądza a kosztami jego wytworzenia w ujęciu pieniężnym.

Protokół Terra, na przykład, stosuje podejście podwójnego tokena, aby uchwycić wartość i regulować cenę swoich stablecoinów. Użytkownicy muszą spalić równoważną kwotę w dolarach tokenów LUNA, aby stworzyć UST. Aby wybić 1000 UST, na przykład, przy obecnej cenie rynkowej LUNA $38,87, musieliby spalić 25,72 tokenów LUNA. Aby stworzyć LUNA o wartości $1,000, użytkownik musiałby spalić 1,000 UST.

Terra stablecoins, w istocie, utrzymują stabilność cen poprzez wykorzystanie sił rynkowych. Kiedy wartość jednego UST spada poniżej $1, użytkownicy i arbitrzy mogą spalić jeden UST, aby uzyskać $1 w LUNA. Gdy wartość jednego UST przekracza $1, mogą spalić $1 LUNA, aby uzyskać jeden UST, zbierając w tym procesie „seigniorage”. Token LUNA działa jako absorber zmienności, jednocześnie przechwytując nagrody z seigniorage i opłat transakcyjnych.

Gdy wzrasta popyt na waluty Terra, system wydobywa je, zarabia w zamian LUNA, a następnie spala część zarobionych LUNA, czyniąc podaż rzadszą. Ponadto, ponieważ LUNA jest wykorzystywana do zatwierdzania transakcji Terra poprzez staking, osoby wystawiające LUNA zarabiają na opłatach transakcyjnych, które są naliczane przez protokół.
Stabilne monety Terra utrzymują swój peg bez nadmiernego zabezpieczenia dzięki temu mechanizmowi, co czyni je znacznie bardziej wydajnymi kapitałowo i skalowalnymi niż inne algorytmiczne stabilne monety na rynku.

Jak działa protokół?

Terra jest oparta na Cosmos SDK i wykorzystuje mechanizm konsensusu Delegated-Proof-of-Stake (DPoS) firmy Tendermint.
Podczas gdy protokół opiera się obecnie na zestawie 130 walidatorów ustalonych na podstawie tego, kto ma najwięcej oddelegowanych stawek, sieć zostanie wkrótce rozszerzona do 300 walidatorów. Podstawową funkcją walidatorów Terra jest weryfikacja, rozliczanie transakcji oraz zabezpieczanie sieci poprzez uruchamianie pełnych węzłów do commitowania bloków do łańcucha. W skrócie, walidatorzy w Proof-of-Stake blockchains są podobni do górników w Proof-of-Work blockchains w tym, że zabezpieczają sieć i pomagają jej utrzymać konsensus.

Aby zostać górnikiem lub walidatorem w Terra, użytkownicy muszą albo związać się (zablokować swoje tokeny LUNA na minimum 21 dni), albo zlecić innym użytkownikom delegowanie swoich stawek LUNA. Posiadacze tokenów LUNA mogą delegować swoje tokeny do walidatorów, aby stać się delegatorami.

Osoby zatwierdzające i delegujące służą temu samemu celowi i mają takie same korzyści i obowiązki. Oznacza to, że chociaż osoby delegujące zarabiają część opłat uzyskiwanych przez osoby zatwierdzające, ryzykują również utratę swoich środków, jeśli osoba zatwierdzająca, której przekazali swoją stawkę, zachowa się źle. Walidatorzy (i, co za tym idzie, walidatorzy) ryzykują utratę swoich postawionych tokenów, jeśli podejmą próbę ataku typu double-spend lub pozostaną nieaktywni przez dłuższy czas.

Model konsensusu DPoS firmy Terra, podobnie jak inne procesy konsensusu, wykorzystuje strukturę motywacyjną „kija i marchewki”. Osoby zatwierdzające i delegowane otrzymują zachętę lub „marchewkę”, w przypadku firmy Terra, w postaci opłat transakcyjnych i dochodów z emisji. W przypadku przekroczenia, „kijem” jest niebezpieczeństwo bycia „rozciętym” lub utraty postawionych LUNA.

Zarządzanie, decentralizacja i przyszłość

Terra nie jest najbardziej zdecentralizowaną blockchain, ma tylko kilkaset walidatorów. Terra, podobnie jak inne blockchains oparte na DPoS, takie jak Cardano, EOS i TRON, optymalizuje się pod kątem wydajności, skalowalności i interoperacyjności, jednocześnie poświęcając decentralizację.

Podczas gdy Terraform Labs nadal buduje i zarządza Terra, posiadacze tokenów LUNA mogą uczestniczyć w zarządzaniu poprzez stakowanie. Osoby zatwierdzające Terra mogą składać propozycje ulepszeń protokołu i głosować na nie za pomocą swoich stakowanych LUNA.

Niektóre zmiany w protokole, takie jak parametry blockchain, dystrybucja nagród, opłaty transakcyjne i wydatki skarbu Terry, mogą być stosowane automatycznie, podczas gdy inne, bardziej złożone propozycje są ręcznie wdrażane przez główny zespół rozwojowy Terraform Labs po ich przegłosowaniu przez społeczność.

Podczas gdy większość innych protokołów warstwy 1 obsługuje obecnie krypto Fosa Terra polega na tym, że jej plan adopcji i wzrostu jest skierowany na zewnątrz, a nie do wewnątrz. Terra jest dobrze przygotowana do wyjścia poza kryptosferę i ustanowienia stabilnego i prostego ekosystemu, który sprzyja adopcji w świecie rzeczywistym dzięki interoperacyjnym i skalowalnym stablecoinom, takim jak UST, łatwym protokołom oszczędności, takim jak Anchor, oraz syntetycznym akcjom. handel platforma Mirror.

Jak dotąd strategia ta okazała się skuteczna. Terra jest obecnie 11. co do wielkości firmą na świecie kryptokurrencyz wyceną rynkową wynoszącą $15,6 miliarda i całkowitą wartością zablokowaną we wszystkich protokołach w sieci wynoszącą $8,6 miliarda. Terra jest dobrze przygotowana do dalszego wzrostu popularności wraz ze zbliżającą się premierą długo oczekiwanej aktualizacji Columbus 5, która przyniesie mechanizm deflacyjny dla LUNA porównywalny z aktualizacją Ethereum EIP-1559.