L’economia mondiale è sull’orlo di una catastrofe monetaria. Questo ha implicazioni di vasta portata per il criptovaluta affari.

La pandemia COVID-19, la guerra Russia-Ucraina, l’impennata dei prezzi delle materie prime, le crescenti aspettative inflazionistiche, le crisi politiche in diverse economie in via di sviluppo e ora gli aggressivi rialzi dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve statunitense, che attirano denaro speculativo verso il dollaro, stanno creando una tempesta perfetta per le valute dei mercati emergenti. Tutto ciò sta esercitando una forte pressione sui tassi di cambio di una serie di paesi.

Secondo Raoul Pal, la dislocazione delle valute asiatiche è più significativa oggi di quanto non lo fosse durante la crisi finanziaria del 1997-98.

Questi crisi valutarie impongono un circolo vizioso ai paesi emergenti: Il tasso di cambio crolla, le autorità locali tentano ma non riescono a limitare l’impatto e la fiducia nelle loro capacità diminuisce, deprezzando ulteriormente la valuta, aumentando le preoccupazioni di un default tra i finanziatori internazionali e causando un’ulteriore perdita di valore. inflazione con l’aumento dei costi delle importazioni. Tutto questo erode progressivamente la fiducia nella moneta e nel governo.

Paesi come lo Sri Lanka e il Libano hanno già raggiunto questo periodo buio. Altri, con difficoltà politiche meno evidenti, potrebbero essere i prossimi, con il diffondersi del “contagio” del 1998.

Cicli del male

Questo mi ricorda regolarmente che il nostro sistema finanziario internazionale, incentrato sul dollaro, potrebbe portare a squilibri globali significativi.

Un aspetto di questo sistema – certamente un difetto, non un vantaggio – è che qualsiasi cosa gli Stati Uniti facciano con la politica monetaria e fiscale per soddisfare i loro obblighi interni, gli obiettivi hanno spesso un impatto negativo sulle economie di altre nazioni.

Questa era la situazione prima della COVID-19, quando il “quantitative easing” (QE) della Fed, finalizzato a far uscire l’economia statunitense da un malessere di lungo periodo post-crisi del 2008, ha prodotto una massa di denaro fresco che ha abbandonato il dollaro, allora a basso rendimento, a favore di asset dei mercati emergenti a più alto rendimento.

Prevedibilmente, il denaro caldo sta ora tornando “a casa” verso il dollaro, poiché i rialzi dei tassi rendono il biglietto verde una riserva di ricchezza molto più allettante e a più alto rendimento rispetto a un anno fa, e le incertezze geopolitiche rafforzano la sua reputazione di bene rifugio. Questa inversione di tendenza ha avuto un effetto devastante sui mercati emergenti.

I governi delle economie più piccole hanno difficoltà ad attuare buone politiche di fronte a influenze così ampie che sfuggono al loro controllo.

Tuttavia, quando si verifica una crisi, le uniche ricette fornite – in particolare dal Fondo Monetario Internazionale, che di recente ha assunto il suo normale ruolo di lotta alle crisi in Sri Lanka e Argentina – attribuiscono ai governi locali l’onere di risolvere la situazione.

I rimedi raccomandati possono equivalere a un suicidio politico. Le banche centrali aumentano i tassi di interesse per prevenire la fuga di capitali, mentre i governi attuano l’austerità fiscale per placare i creditori stranieri, colpendo le economie locali nei momenti più vulnerabili. Non sorprende che molti Paesi in via di sviluppo siano diventati terreno fertile per autocrati che rispondono alle preoccupazioni dei loro cittadini con leggi dure e bigotte.

Le sue fondamenta sono imperfette.

Abbiamo il più brutto di tutti i mondi: un sistema decentralizzato in cui i Paesi devono cavarsela da soli e allo stesso tempo affrontare un’eccessiva suscettibilità a livello di sistema.
a causa delle attività di uno solo di essi

Alcuni potrebbero sostenere che gli Stati Uniti sono un’eccezione che beneficia di questo sistema sotto forma di politica monetaria autonoma. Al momento, ad esempio, un dollaro più forte aiuta i tentativi della Fed di controllare l’inflazione abbassando il costo delle materie prime importate. In precedenza, la domanda di attività in dollari da parte dei gestori delle riserve delle banche centrali ha permesso alla Fed di condurre trilioni di dollari in QE senza causare inflazione al consumo – almeno per 12 anni.

Tuttavia, come ha affermato memorabilmente l’ex governatore della Banca d’Inghilterra Mervyn King nel 2011, questi “squilibri globali” danneggiano gli Stati Uniti. Gli eccessi nell’economia statunitense sono tipicamente causati da distorsioni nel prezzo del denaro a livello mondiale, come i bassi tassi ipotecari che hanno alimentato la bolla immobiliare prima della crisi finanziaria del 2008.
Nel 2019, Mark Carney, il successore di King, ha proposto una soluzione con crypto una nuova moneta internazionale digitale gestita dal FMI. (Questa audace proposta non ha ottenuto il sostegno di Washington, il che potrebbe spiegare perché Carney non è stato scelto per guidare il FMI).

Ma Carney stava almeno pensando di agire. L’attuale assetto non può essere mantenuto. Considerare la recente ascesa del dollaro come una conferma del suo status di riserva è un falso conforto. La corsa al dollaro dettata dalla paura è, per molti versi, un segnale della disfunzione del sistema e un’indicazione che un giorno dovrà finire.

In questo caso, è decisamente preferibile pianificare ora una transizione senza soluzione di continuità verso un paradigma diverso piuttosto che rischiare una frattura drammatica in seguito.
Il rifiuto netto della Russia e della Cina di quella attuale rappresenta una minaccia.

Un nuovo design

Come sarà il futuro sistema? I Paesi occidentali non si fideranno di una moneta creata dal governo cinese e i problemi di coordinamento dell’Europa implicano che l’euro non è un candidato serio. Potrebbe trattarsi di un sistema multivalutario.

Ero nel campo di Carney quando ho pubblicato “The Unfair Trade” nel 2011, prima di aver avuto un’esposizione seria a bitcoin. Una moneta di riserva internazionale regolata dal FMI, a mio avviso, era l’unica via d’uscita dal nostro sistema finanziario difettoso.

Ma ora vedo la questione in termini più ampi: La crescita di Internet ha portato a una perdita di fiducia nei governi e alla formazione di nuove comunità transnazionali di potere come ricchezza.
Le disparità di ricchezza nell’era della globalizzazione hanno generato il malcontento dell’attuale regime neoliberale. Qualunque sia il sistema che si evolverà, multivaluta o altro, è necessario ripristinare il senso di proprietà delle persone sui loro beni e sulle loro identità. E deve anche essere nativo digitale.

Questo porta invariabilmente alla moneta digitale, in una forma o nell’altra.

Sebbene non sia evidente che l’bitcoin sia la risposta, data la sua incapacità di disaccoppiarsi dal declino dei mercati finanziari dell’anno precedente, continuo a confidare nelle idee su cui Satoshi l’ha fondata.

Il successore del sistema del dollaro deve includere un tipo di denaro digitale, resistente alla censura e immune dai fallimenti dei governi centralizzati, qualcosa che assomigli di più all’architettura originale e decentralizzata di Internet.

Qualunque cosa venga dopo deve rappresentare i desideri delle persone che la utilizzano. La decisione non deve spettare a impersonali burocrati stranieri.

Votate con i vostri soldi, gente.

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Natasha Dean

With an eye for detail and understanding of this exciting industry. My experience has given me an understanding of crypto trends and how to effectively break them down. I have a soft spot for NFTs and the Metaverse.